Burbujas

Llevamos más de 3 años de crisis (oficialmente estalló en 2008 pero comenzó a mediados de 2007) y creo que la palabra más repetida junto con la de crisis, que se lleva la palma, es la de burbuja.

Burbuja inmobiliaria, burbuja puntoCom, burbuja de crédito, burbuja de las materias primas, ¿qué otras burbujas quedan?

La única burbuja que puede quedar es la de la deuda soberana creada al amparo de la burbuja inmobiliaria, también conocida como burbuja crediticia o burbuja subprime, cuando todo el mundo huía como poseso de la renta variable y decidió "refugiar" su capital invirtiendo en deuda soberana (renta fija estatal).

Seguro que parecía la mejor opción viendo las rentabilidades que se prometían y pensando que un país siempre era demasiado grande para quebrar. Ahora se lo están pensando (en cierto sentido también es una burbuja de crédito, pero no al uso o propiamente dicha, ya que se trata de créditos pero esta vez no son los particulares o las empresas las que no pueden pagar sino los países).

A los países implicados les pasa lo mismo, les falta liquidez, ¿cómo conseguirla?

La solución directa sería una devaluación del euro, así sin anestesia, vieja solución para viejos problemas de deuda y liquidez estatal, pero Europa es mucho más que un país.

Hay países con mucha deuda, otros con muy poca; una devaluación da respiro a unos y aumenta peligrosamente la inflación a los otros (por no hablar de la pérdida de valor que puede suponer para los ahorradores alemanes), así que no creo que vayan a hacer una impresión masiva de billetes (una suerte para UK que mantiene divisa independiente, hay que alabar su excesiva desconfianza en el invento del Euro).

Así que, como solución salomónica y que medio contenta a todos, al BCE y, aunque tampoco gusta, a Alemania pero que es seguro prefiere "bailar" con la menos fea llamada Eurobonos.

El caso de España es curioso ya que está mejor que hace 1 año, pero peor que dentro de 2. Digo esto porque el Estado está "haciendo los deberes" (no sé como aún hay personas que no entienden esto) adelgazando a marchas forzadas su deuda aunque aún tiene pendiente lo de mejorar los ingresos. Las autonomías ahora se están poniendo las pilas en los recortes (consecuencia de los excesos del pasado) y espero que, para el año que viene, se continúe con el adelgazamiento en las empresas públicas (auténtico cáncer de las autonomías).

Para los ingresos tendríamos que hablar de bajada impositiva para estimular la economía pero, claro, eso depende de quien llegue al Gobierno. Si las cosas se hacen bien, es posible recuperarse en 2 años a pesar de las negras previsiones que se manejan por ahí.

Es posible, aunque también es posible que todo se vaya al garete, ¿quién sabe?

Confiemos que los españoles, que hemos pasado de todo, sepamos, como el Ave Fénix, renacer de nuestras cenizas. De todos modos no sería la primera vez que lo hacemos, pero también hemos conseguido que cuando era imposible cagarla más, la hemos metido hasta el fondo.

Un saludo.