martes, 16 de julio de 2013

Inditex, preparando el retorno al alza.

En los últimos meses estoy contemplando atónito como analistas de diferentes casas están dando por hecho que Inditex está en una clara tendencia bajista. Estoy totalmente en desacuerdo. En mi opinión Inditex está preparando una nueva subida alcista. Y creo que una de las buenas.


Tras una clara tendencia alcista iniciada en junio de 2012 cuando rompió claramente la resistencia de los 73,50€ contemplamos que, mientras el resto del mercado se debatía entre el riesgo país o el colapso sistémico del sistema capitalista y, por ende, del Euro, teníamos a Inditex en una subida vertical de un  + 46%. ¡¡En sólo 6 meses!!

Es lógico que tras esa subida tomar un respiro (que también dura ya unos 6 meses) en una tendencia lateral-bajista. Para los chartistas clásicos esto no es más que una clara formación de continuación. Ni Inditex tiene malos números fundamentales ni tiene mal gráfico chartista.


Eso no quiere decir que vaya a subir ahora mismo, pero es un valor que tendría en cuenta para meterme en cuanto retome la tendencia alcista. Eso ocurrirá si rompe con claridad los 100€.

Podemos ver que la tendencia de consolidación se está moderando pues los mínimos ya no tienen tanta distancia porcentual entre sí. Solo una ruptura por debajo de los 90€ confirmaría los peores augurios y podríamos ponernos cortos, pero yo estaría preparado para "subirme al carro" en cuanto retomase la tendencia alcista.

miércoles, 10 de julio de 2013

Análisis del Ibex 35 verano 2013

Como bien dije en un comentario al anterior post La luz al final del túnel estamos a salvo del llamado Riesgo País pero, por lo visto, no estaba previsto el efecto Riesgo Gobierno. Y es que por menos han dimitido Ministros en diferentes países de la Eurozona (claro que también luego alguno ha sido readmitido en no sé qué cargo más a "la sombra").

Esto lo hago sin ningún ánimo de lucro o de interés particular, repito no vendo nada, es simplemente una especulación mía, propia, y no estoy aconsejando que nadie me siga ni haga lo que yo digo, sino que es un intento de dar mi opinión en mor de la libertad de expresión que nos ampara y del espíritu crítico que debemos tener para llegar a ser un auténtico Hombre Económico.

En referencia a los motivos que se observaba en el post la situación no ha cambiado mucho con lo cual podemos observar que dinero hay (por el análisis que dejé y que se sigue dando, esto es, exceso de liquidez y mejora de los fundamentales de las empresas en términos de ratios de endeudamiento) y lo que puede fallar es el optimismo, por aquello de qué puede pasar si el Gobierno cae o si debería dimitir y un largo etc que no interesa (parece más un capítulo de una telenovela que de la realidad) pero que evidentemente sí que puede afectar a la marcha económica, es un factor más, ya que si no hay estabilidad deja de haber optimismo en la recuperación.

Soportes y Resistencias


Como podemos observar en el gráfico hay dos claros límites en el Ibex 35. El soporte lo podemos ver en el nivel de 7.585 y la vez que lo rompió en el año pasado fue en el momento más delicado del llamado Riesgo País, es decir, cuando la gente pensaba que España, Grecia y Portugal (o alguno de ellos dejando en la cuerda floja a los demás) podía dejar el Euro. El hecho no fue baladí ya que, incluso, se batió el récord de caída del 2.009 en plena crudeza de la crisis. Yo especulé, creo que con acierto, que aquí no se dejaba quebrar a nadie, como así ocurrió.

Ahora el Ibex vuelve a tontear con el mismo soporte, ¿es posible repetir el suceso? Es posible.


Como es posible lo aconsejable en estos casos es permanecer en liquidez, por si acaso. Pero sin olvidar que nos encontramos ante un canal de posible continuación alcista. En el pasado reciente hemos sido testigos de cómo una bajada del índice suponía un mes de intranquilidad para después llegarse hasta la resistencia. Así que, salvo que rompa el soporte, podemos esperar a que rompa la resistencia en 8.465 (para asegurarnos podríamos esperar a la de 8.775) y acompañar ese movimiento alcista. Como dije antes para un escenario bajista un escenario alcista también es posible o, por lo menos, no descartable.

Así las cosas, también se puede observar que mientras se esté en ese rango lateral-bajista (que suele ser un canal de continuación alcista, normalmente) también podemos especular en su lateralidad o swing trading. Personalmente, a mí no me gusta especular al alza con el valor por debajo de sus medias móviles así que yo esperaría a que por lo menos estuviese por encima ya que como en el verano el volumen baja las bajadas y subidas son más acusadas.

Conclusión

Como análisis me gustaría acabar diciendo que podemos ser testigos de nuevas movilizaciones (cada vez menos numerosas y menos ruidosas) por el tema de la corrupción y cosas por el estilo pero, seamos realistas, a la gente le importa un pimiento la forma de gobierno pasado sino más bien el modo de gobernar, esto es, que nos saquen de la crisis.

Eso lo saben también en el partido actual en el Gobierno y en el partido actual en la oposición. Así que, salvo sorpresas, ni va a haber ninguna dimisión y cuando llegue el momento de las votaciones tampoco creo que llegue ninguna sorpresa porque, al fin y al cabo, el tiempo todo lo perdona.

Así que si vemos alguna bajada puntual será eso, una bajada puntual con la consecuencia de que se sacudirá los precios de las acciones pero, en definitiva, la recuperación empieza a ser un hecho.

P.D. Lo anterior era un análisis conclusivo de la situación actual, no mi opinión al respecto de los casos de corrupción. Mi opinión sobre los casos de corrupción es que es una práctica nefasta y debería ser extirpada ipso facto de cualquier Gobierno así como todos los mecanismos del Estado para crear ciudadanos de primera clase o aforados (con sus privilegios económicos, prebendas y manipulación judiciales y acceso absolutamente libre para aplicar los indultos) y ciudadanos de segunda que somos todos los demás (no nos engañemos, que somos los que pagamos). Si no empezamos por esto lo único que podremos ver es cómo cambian las leyes para seguir haciendo lo mismo pero que sea "LEGAL" (el PSOE, por ejemplo, en vez de recibir las donaciones directamente en el partido -sujeto a inspección- han cambiado y lo recibe la fundación Ideas). Además, estoy en total desacuerdo en como este Gobierno está llevando la salida de la crisis y creo que saldríamos antes de la crisis si todas las CCAA y el Estado hicieran lo mismo que ha hecho la Sra. Cospedal en Castilla-La Mancha: adelgazando la Administración Pública y simplificando y aplicando a TODOS las leyes.

Hoy más que nunca debemos buscar la independencia económica que, al fin y al cabo, nos dará la independencia real.

domingo, 7 de julio de 2013

Luz al final del túnel

Mucho se está hablando de si estamos saliendo o no del famoso túnel de la recesión. La idea es sugerente porque ya presuponemos que de ésta se sale pues la imagen de un túnel implica una entrada y una salida, sino estaríamos hablando de un pozo. Desde hace tiempo estoy diciendo a los que me conocen que la crisis se está acabando, que falta un poco de paciencia. Incluso les digo que ha sido necesaria. Alguno me responde que eso es porque yo no la estoy sufriendo. Sí que la estoy sufriendo, solo que no estoy desesperado porque he hecho "los deberes" con anterioridad.

Desde un punto de vista bursátil tiene todas las señales técnicas que adelantan si no su salida si una mejora económica o en la confianza. Como se puede observar en el gráfico arriba mostrado, obtenido de la web Invertia.com, podemos observar una clara figura de hombro-cabeza-hombro invertida con clavícula el los 8.775 puntos. Si atendemos al análisis técnico observamos que estamos en el punto de inflexión del inicio de la recuperación bursátil. ¿Es ésto posible? Lo es, aunque siendo justo solo estoy hablando de una posibilidad. Si vemos que el Ibex supera los 8.775 puntos podemos ser testigos de un bonito rally alcista para antes del 2014 y durante ese año hasta los 11.400 puntos.

¿Qué implica que suba la bolsa?¿En qué puede afectar a la economía española?

La bolsa siempre ha sido un indicador adelantado de la economía real, a veces no ha tenido ese efecto pero la mayoría de las veces ha sido así. Pero tiene muchas más lecturas macroeconómicas. Siguiendo los postulados de un experto en la materia como lo fue André Kostolany para que la bolsa suba hacen falta dos ingredientes: dinero y optimismo en el futuro.

Dinero

Empieza a haber dinero. Eso es evidente porque los Bancos Centrales no han hecho más que introducir dinero en el sistema, tanto para el sector público como para el sector privado y tanto a través de programas de estímulo como mediante la manipulación de los tipos de interés. No fluye hacia los particulares pero porque los particulares somos como el marido cornudo de la historia económica: los últimos en enterarse.

Otro factor importante es la reducción de la deuda privada. Sí, habéis oído bien, a pesar de que el debate político y televisivo (que viene a ser lo mismo) lleva un par de años enconado en la deuda pública el mayor problema de la economía Europea y, por supuesto Española, ha sido la deuda privada y la necesidad de desinversión de las empresas. El sector público es importante y debe cuadrar sus cuentas, es decir, no gastar más de lo necesario pero quienes crean empleo, mueven la economía y favorece la recuperación es necesariamente el sector privado. Y eso a pesar del incremento tributario que sufren... Cuando las empresas bajan sus deudas obtienen más capital para cobertura pero si sobrepasan esa cobertura su intención será invertir capital para seguir obteniendo beneficio para sus accionistas y ese es otro factor que incrementa el factor Dinero en la bolsa y en la economía.

Una vez que la economía empiece a funcionar, ¿quién será el que pare la maquinaria?

Optimismo

Esto es más difícil de mostrar sobre todo desde el punto de vista del particular, y a lo mejor alguno de vosotros pueda ilustrarme un poco más porque trabaje en el sector financiero, pero voy a aventurar a expresar mis conjeturas. El riesgo país, salvo algún titular en Portugal, Italia, España o Grecia de última hora, está totalmente fuera de lugar. Ya lo adelanté hace tiempo y es que no se iba a dejar quebrar a nadie (ningún país, se entiende).

Bueno, salvado el riesgo país y viendo que otros países de fuera de la zona Euro están peor (como ejemplo los países árabes que a ver si se enteran sus gobernantes que la gente quiere derechos, seguridad y responsabilidad en la gestión pública y menos religión...) ante la afluencia de dinero podemos ir a buscar empresas, las más saneadas o con mejores perspectivas, para invertir o mercados para explotar. Con mercados para explotar no me refiero a latinoamérica, ya que ahora las revueltas van a empezar por ahí para pedir mejoras salariales ante la afluencia de dinero europeo durante los años de crisis, sino por nuevos sectores o por lo menos se afianzarán los sectores que han funcionado tradicionalmente (nada de energía verde, ni inventos arriesgados)... bueno, no es momento para inventar nada sino para ser conservador con las inversiones.

Además ese saneamiento del endeudamiento privado van a hacer más competitivas y más atractivas las empresas españolas ante los inversores y sumando 1+1 nos va a salir 2.

Puede que tarde un poco, puede que no sea a partir de ya pero la luz al final del túnel, sobre todo para los inversores en bolsa, sí que se está viendo.

Un saludo.